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이번 주에 페트로달러는 조용히 사라졌습니다.

큰 헤드라인을 장식하지는 않았지만, 페트로달러의 소멸은 달러의 지배력에 의존해 차입과 지출을 지원하는 미국 정부에 큰 문제가 될 수 있습니다.

“페트로달러”는 원유 거래에서 달러의 역할을 의미합니다.

1973년 석유 위기 이후 사우디아라비아는 미국의 군사적 지원을 받는 대가로 모든 석유 거래를 달러로 하고 석유 잉여 자금을 미국 국채에 투자하기로 합의했습니다.

이 협정은 달러에 큰 도움이 되었으며 달러가 세계 기축 통화로 굳건히 자리 잡는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 세계 석유 거래에서 사우디아라비아의 중요한 역할로 인해 이 협정은 광범위한 영향을 미쳤습니다. 그 결과 사실상 전 세계의 모든 석유 거래는 달러로 가격이 책정되었습니다.

이로 인해 달러에 대한 수요가 지속적으로 발생했습니다. 모든 국가는 석유를 구매하기 위해 달러가 필요했습니다. 이러한 달러 수요는 막대한 재정 적자와 함께 미국 정부의 ‘빌려서 쓰는’ 정책을 뒷받침했습니다. 세계가 석유를 구매하기 위해 달러를 필요로 하는 한 달러에 대한 수요는 보장되었습니다. 이는 연방준비제도이사회가 다른 방법보다 더 많은 달러를 인쇄하고 더 많은 국채를 발행할 수 있다는 것을 의미했습니다. 나스닥닷컴의 기사에 따르면, 이 협정은 미국 정부 부채에 대한 ‘종속 시장’을 만들었습니다.

제로헤지는 이 과정이 어떻게 진행되는지 설명했습니다:

“지난 50년 동안 달러의 기축통화 지위를 지탱하는 핵심 요소 중 하나는 페트로달러에 기반한 글로벌 금융 시스템이었다”며 “이는 석유 생산자들이 미국(과 나머지 국가)에 달러를 받고 제품을 판매하고, 그 수익금을 달러 표시 자산에 재활용하고, 달러 표시 시장에 투자하면서 명시적으로 달러를 세계 기축통화로서 지지하고, 그 과정에서 세계 금융 슈퍼파워로서 미국의 지위를 뒷받침하는 세계였다”고 설명했습니다.

이 계약은 6월 9일에 만료되었으며 갱신될 가능성은 없어 보입니다. 이로써 사우디는 달러가 아닌 다른 통화로 석유를 판매할 수 있는 길이 열렸습니다.

협정이 종료된다고 해서 사우디가 석유를 달러로 결제하는 것을 중단하는 것은 아니며, 달러에 계속 의존할 가능성이 있는 다른 영향력 있는 업체들도 많이 있습니다.  그러나 협정이 만료되면 중국 위안화를 포함한 다른 통화로 석유를 판매할 수 있는 길이 열립니다. 그리고 사우디가 달러화에서 벗어나면 다른 국가들도 그 뒤를 따를 가능성이 높습니다.

러시아 스푸트니크 뉴스 서비스에 따르면 “전 세계 석유 판매의 거의 80%가 달러로 가격이 책정됩니다. 그러나 러시아, 이란, 사우디아라비아, 중국 등은 에너지 거래에서 점점 더 현지 통화로 전환하고 있습니다. 월스트리트 저널에 따르면 2023년에는 전 세계 석유의 20%가 다른 통화로 구매되었습니다.”

중국은 사우디아라비아에 석유에 대한 위안화 도입을 추진하고 있으며, 사우디 정부도 이에 대해 개방적인 입장을 표명한 것으로 알려졌습니다. 올해 사우디 아라비아가 브릭스 블록에 가입하면 양국의 경제 관계가 더욱 강화될 것으로 보입니다.

BRICS는 원래 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국으로 구성된 경제 협력 블록입니다. 2024년 1월 1일부로 사우디아라비아, 이집트, 아랍에미리트, 이란, 에티오피아를 포함하도록 블록이 확장되었습니다. 그 외 40개 이상의 국가가 브릭스 가입에 관심을 표명했습니다.

확장된 BRICS의 총 인구는 약 35억 명에 달합니다. BRICS 국가의 경제 규모는 28조 5,000억 달러가 넘으며 전 세계 경제의 약 28%를 차지합니다. 또한 BRICS 국가는 전 세계 원유 생산량의 약 42%를 차지합니다.

사우디와 미국의 협정이 만료되기 전에 페트로달러는 거칠어지고 있었습니다. 지난 여름 말, UAE는 인도의 최대 정유사가 원유 대금을 루피로 지불하면서 처음으로 현지 통화를 달러로 전환하지 않고 석유 거래를 결제했습니다. 인도도 러시아에서 달러를 사용하지 않고 석유를 구매했습니다. 인도는 세계에서 세 번째로 큰 석유 수입국입니다.

인디아 투데이는 “사우디아라비아의 이번 조치는 국제 무역과 금융에 미칠 영향은 아직 지켜봐야 하지만, 세계 경제 역학에 큰 변화가 시작되었음을 의미한다”고 보도했습니다.

페트로달러의 종말이 가져올 잠재적 파급 효과
페트로달러의 종말은 글로벌 탈달러화를 가속화할 수 있으며 이는 미국 경제에 재앙이 될 수 있습니다.

현재의 탈달러화 추세가 세계 기축 통화로서의 달러의 역할을 직접적으로 위협하지는 않지만, 특히 가속화될 경우 향후 더 큰 문제를 예고할 수 있습니다.

달러는 이미 흔들리고 있습니다. 미국이 달러를 외교 정책 무기로 사용하는 것에 대한 우려가 커지면서 많은 국가들이 달러 의존도를 최소화할 수 있는 방법을 모색하고 있습니다.

러시아의 우크라이나 침공 이후 IMF의 기타 고피나스 전무이사는 러시아에 대한 제재가 다른 통화를 사용하는 소규모 무역 블록을 장려함으로써 달러의 지배력을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다. 실제로 그런 현상이 나타나고 있습니다.

페트로달러가 달러화를 지지하지 않는다면 더 빠른 탈달러화가 진행될 수 있습니다.

글로벌 기축통화로서 달러의 지위에 대한 위협을 최소화하는 사람들조차도 페트로달러 협정 만료를 인정하면 장기적으로 달러가 약세를 보일 수 있습니다. 이는 미국 금융 시장, 특히 채권 시장으로 파급될 것입니다. 또한 미국 소비자들의 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.

스푸트니크는 이를 이렇게 설명했습니다:

“국제 경제학자들에 따르면 세계 플레이어들이 미국 달러 사용을 크게 줄이면 미국이 달러 부채를 발행하고 수출을 위해 달러를 벌 수 있는 능력이 줄어들고 미국 경제가 위축될 것입니다.”

사실상 다른 국가들이 무역을 위해 더 이상 달러가 필요하지 않게 되면 달러에 대한 수요가 급감할 수 있습니다. 이는 달러 공급 과잉과 달러화의 급격한 평가 절하를 초래할 수 있습니다. 미국 재무부 채권의 금리가 치솟을 것입니다. 이는 34조 5천억 달러가 넘는 부채를 안고 있는 정부로서는 감당할 수 없는 상황이 될 것입니다.

연방준비제도의 완만한 금리 인상으로 이미 이자 지급액은 천정부지로 치솟았습니다. 미국 정부는 이제 국방비나 메디케어보다 부채 상환에 더 많은 비용을 지출하고 있습니다.

요컨대, 미국의 하우스 오브 카드 경제를 지탱하기 위해 글로벌 페트로달러의 지배력에 의존하는 것은 경계해야 합니다.

https://www.fxstreet.com/analysis/the-petrodollar-is-dead-and-thats-a-big-deal-202406141938