MAY 27, 2024 BY SCHIFFGOLD
미국이 기록적인 속도로 현금을 평가절하하고 소진함에 따라 금은 계속해서 상승하고 있습니다. 금은 지난 5년 동안 89% 상승했는데, 이는 미국 총채권지수(블룸버그에 따르면 2024년 5월 17일 현재)의 실망스러운 0.7%와 비교됩니다. 객원 평론가가 정부가 구매력을 약화시키는 이유와 앞으로 어떤 일이 일어날지 설명합니다.
다음 기사는 원래 Mises Institute에서 출판한 것입니다. 표현된 의견은 반드시 Peter Schiff 또는 SchiffGold의 의견을 반영하는 것은 아닙니다.
통화 공급량이 다시 증가하고 있으며 지속적인 물가 인플레이션은 놀라운 일이 아닙니다. 가격 인플레이션은 통화량이 민간 부문 수요보다 크게 증가할 때 발생합니다. 투자자들에게 이러한 화폐파괴 환경에서 최악의 결정은 국채에 투자하고 현금을 보관하는 것입니다.정부의 통화 구매력 파괴는 우연이 아닌 정책이다.
독자들은 왜 정부가 발행 통화의 구매력을 약화시키는 데 관심을 갖는지 묻습니다. 그것은 매우 간단합니다.
화폐 인플레이션은 암묵적 불이행과 동일합니다. 이는 통화 발행자의 지불 능력과 신뢰성이 부족하다는 징후입니다.
정부는 통화의 구매력을 점진적으로 감소시킴으로써 재정 불균형을 위장할 수 있으며, 이 정책을 통해 두 가지를 달성할 수 있다는 것을 알고 있습니다: 인플레이션은 예금 저축자와 실질 임금으로부터 정부로 부를 은밀하게 이전하는 것으로, 위장된 세금입니다. 또한 정부는 민간 부문의 부를 수탈하여 경제의 생산적인 부분이 법으로 통화 사용을 강제하고 규제를 통해 경제 주체에게 채권을 구매하도록 강요함으로써 통화 발행자의 채무 불이행을 떠안게 만듭니다. 전체 금융 시스템의 규제는 위험도가 가장 낮은 자산이 국채라는 잘못된 전제에 기반하고 있습니다. 이는 은행이 통화인 국채를 축적하도록 강제하고, 규제를 통해 정부 기관과 공공 부문에 자금을 조달하기 위해 자본을 거의 또는 전혀 사용하지 않도록 강제함으로써 국가 개입을 장려하고 민간 부문의 쏠림을 부추깁니다.
인플레이션이 정책이며 발행자의 암묵적 채무 불이행이라는 점을 이해하면 기존의 60대 40 포트폴리오가 작동하지 않는 이유를 이해할 수 있습니다.
통화는 곧 부채이고 국채는 곧 통화입니다. 정부의 재정 여력이 고갈되면 신용에 대한 국가의 크라우드 아웃 효과로 인해 과세 수준이 높아져 생산적 경제인 민간 부문의 잠재력이 무력화되고 정부의 미지급 부채가 지속적으로 증가하게 됩니다.
경제학자들은 부채 증가에 대해 경고하지만, 이는 옳은 말이지만 미상환 부채가 통화 구매력에 미치는 영향은 간과하는 경우가 있습니다. 미국의 부채는 34조 달러로 막대하고 공공 적자는 연간 2조 달러에 달해 감당할 수 없는 수준이지만, 이는 향후 경제를 마비시키고 통화를 약화시킬 미지급 부채에 비하면 미미한 수준입니다.
사회보장 및 메디케어의 미충당 부채는 175조 3천억 달러로 추정됩니다(미국 정부 재정 보고서, 2024년 2월). 예, 이는 미국 GDP의 6.4배에 달하는 금액입니다. 이를 ‘부유층에 대한 세금’으로 충당할 수 있다고 생각한다면 수학에 문제가 있는 것입니다.
미국의 상황도 예외는 아닙니다. 스페인과 같은 국가에서는 미충당 공적 연금 부채가 GDP의 500%를 초과합니다. 유로스탯에 따르면 유럽 연합의 경우 평균은 GDP의 200%에 가깝습니다. 그리고 이는 미충당 연금 부채만 집계한 것입니다. 유로스타트는 미충당된 수급권 프로그램 부채는 분석하지 않습니다.
이는 정부가 중산층에 대한 세금을 인상하고 가장 퇴행적인 세금인 인플레이션을 부과하기 위해 ‘부자 증세’라는 잘못된 이야기를 계속 사용할 것이라는 의미입니다.
중앙은행이 가능한 한 빨리 디지털 화폐를 도입하려는 것은 우연이 아닙니다. 중앙은행 디지털 화폐는 화폐로 위장한 감시 수단이자 현재 양적완화 프로그램의 인플레이션 정책의 한계를 해소할 수 있는 수단입니다. 중앙은행가들은 통화 정책의 전달 메커니즘을 완전히 통제할 수 없기 때문에 점점 더 좌절하고 있습니다. 중앙은행과 정부는 은행 채널을 제거함으로써 신용 수요의 인플레이션 백스톱을 제거함으로써 강제를 통해 독립적인 형태의 화폐 경쟁을 없애고 경제에서 국가 규모를 유지 및 증가시키기 위해 마음대로 통화를 평가절하할 수 있습니다.
금과 채권은 이를 완벽하게 보여줍니다. 지난 5년 동안 금은 89% 상승한 반면, S&P 500 지수는 85%, 미국 종합 채권 지수는 0.7%의 실망스러운 상승률을 기록했습니다(2024년 5월 17일 기준, 블룸버그).
금융 자산은 통화 파괴의 증거를 반영하고 있습니다. 주식과 금은 치솟고 채권은 아무것도 하지 않습니다. 이는 정부가 발행자의 신용 지급 능력을 위장하기 위해 법정화폐를 사용하는 모습입니다.
이 모든 것을 고려할 때 금은 전혀 비싸지 않습니다. 매우 저렴합니다. 중앙은행과 정책 입안자들은 수조 달러에 달하는 미지급 부채를 상환할 수 있는 유일한 방법은 단 하나뿐이라는 것을 알고 있습니다. 가치 없는 화폐로 채무를 상환하는 것입니다. 현금을 보유하는 것은 위험하고 국채를 축적하는 것은 무모하지만, 금을 거부하는 것은 화폐의 현실을 부정하는 것입니다.
https://schiffgold.com/guest-commentaries/gold-glistens-as-us-devalues-cash
